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Dejar crecer la hierba · Invertir a largo plazo

Invertir debe ser como ver crecer la hierba o ver secarse la pintura. Si quieres emoción, coge 800 dólares y vete a Las Vegas. Paul Samuelson
AutorDuco Blijdenstein
IlustracionesMargreeth Leopold

Escrito por un jurista financiero neerlandés con más de veinte años en la banca. Sin consejos rápidos ni modas pasajeras: una filosofía hecha para durar décadas.

Cubierta de Dejar crecer la hierba – Invertir a largo plazo, de Duco Blijdenstein
Óleo de Margreeth Leopold: una silla plegable de madera junto a una carretilla llena de plantas de jardín y calabazas, contra la pared de una caseta de madera
Margreeth Leopold — del prólogo
Sobre el libro

Un marco para quienes se toman en serio la paciencia

Dejar crecer la hierba es un libro sobre inversión en valor en la tradición de Benjamin Graham, Philip Fisher, Warren Buffett y Charlie Munger. Está escrito para el inversor particular serio que no busca recomendaciones, sino una filosofía que aguante décadas.

El libro nació de una presentación que Duco Blijdenstein preparó para un familiar que quería empezar a invertir. Lo que comenzó como una respuesta personal a la pregunta «¿en qué me tengo que fijar?» creció hasta convertirse en dieciséis capítulos: de la historia de la inversión en valor a la lectura de los estados financieros, del cálculo del valor intrínseco a la psicología del mercado y la tuya propia.

El estilo es claro, directo y accesible, sin jerga innecesaria. Las notas al pie siguen las convenciones académicas. Las ilustraciones son cuadros de la madre del autor, la artista Margreeth Leopold, algo que distingue a este libro de cualquier otro título del género.

Qué aprenderás

Dieciséis capítulos, una sola filosofía

Ocho de los dieciséis capítulos, desde tu primera acción hasta una cartera que dura décadas.

I

¿Invertir o especular?

La diferencia entre ser propietario y jugar a apostar, y por qué el tiempo convierte lo primero en un aliado y lo segundo en un enemigo.

II

Breve historia de la inversión en valor

De Graham y Fisher a Buffett y Munger: por qué su forma de pensar sigue explicando los mercados de hoy.

III

Valor frente a precio

El señor Mercado como tu sirviente, no como tu maestro, y por qué los fundamentales cambian mucho más despacio de lo que sugieren las cotizaciones.

IV

La ventaja competitiva duradera

Cómo reconocer una empresa capaz de mantener el ritmo durante veinte años, y cuán profundo es realmente el foso.

V

Calcular el valor intrínseco

Owner earnings, previsibilidad y el montón de lo «demasiado difícil»: nada de pantanos de Excel, solo disciplina de pensamiento.

VI

El inversor en valor y la IA

Lo que la inteligencia artificial puede y no puede hacer por ti, y por qué el sesgo de confirmación es el mayor peligro.

VII

Construir tu cartera

Concentrada, no diversificada al azar. Posiciones dimensionadas según tu convicción y un riesgo definido de una forma que de verdad importa.

VIII

Tu peor enemigo

Los cinco errores clásicos y su antídoto: el proceso antes que el resultado, la paciencia antes que la acción.

No compras precios en una pantalla. Compras participaciones en empresas reales, dirigidas por personas reales, que venden productos o servicios reales a clientes reales. Del prólogo
Del prólogo

Un cuaderno de viaje, no un consejo

Hace unos años me llamó mi primo con una pregunta que desde entonces he oído muchas veces: «Quiero empezar a invertir. ¿En qué me tengo que fijar?». Tenía unos ahorros, un horizonte largo por delante y el buen instinto de que solo con ahorrar no bastaría para hacer crecer su patrimonio. Pero no sabía por dónde empezar.

Me senté a mi escritorio y preparé una presentación. No como asesoramiento de inversión, sino como un cuaderno de viaje: este es el camino que recorro yo mismo, estas son las lecciones que he aprendido por el camino y estos son los pensadores sobre cuyos hombros me apoyo.

Invertir no es difícil. Pero exige algo que a muchos les cuesta más que los cálculos o las hojas de cálculo: paciencia, disciplina y la capacidad de mantener a raya tus propias emociones.

Este libro está escrito para el inversor que quiere tomárselo en serio. No para el que quiere hacerse rico deprisa —ese saldrá de aquí decepcionado—, sino para el que entiende que la verdadera recompensa es para quien trabaja con paciencia, constancia y método. Alguien dispuesto a aprender.

Una excelente introducción a la filosofía de la inversión en valor. Los conceptos clave se explican con gran claridad y se leen con fluidez. La filosofía de inversión que describe este libro es, en mi opinión, imprescindible para todo inversor serio. Hendrik Oude NijhuisGestor del fondo ValueMachinesFund (Países Bajos), sobre la edición neerlandesa
Retrato de Duco Blijdenstein
Sobre el autor

Duco Blijdenstein

Duco Blijdenstein es jurista especializado en financiación bancaria e inversor en valor. Es fundador de Blijdenstein Legal, un despacho especializado en financiación bancaria. Anteriormente fue Head of Legal de un banco europeo, abogado en Norton Rose Fulbright y cofundador de Bond Advocaten. Es además miembro del comité de inversiones del Koninklijke Industrieele Groote Club (IGC) de Ámsterdam.

Invertir es cosa de familia. El apellido Blijdenstein está unido de forma indisoluble a De Twentsche Bank, uno de los predecesores de ABN AMRO, que su antepasado Benjamin Willem Blijdenstein ayudó a fundar. Ese trasfondo le hizo consciente desde muy pronto de lo que puede lograr el capital paciente.

Con más de veinte años de experiencia en los mercados financieros neerlandeses e internacionales, combina tres perspectivas que rara vez se encuentran: el jurista que conoce la estructura de las finanzas, el inversor en valor en activo y el autor que hace ese conocimiento accesible a un público más amplio.

Las ilustraciones

Los cuadros de Margreeth Leopold

El libro está ilustrado con cuadros de Margreeth Leopold, artista profesional y madre del autor. Su obra le da al libro algo que los libros de inversión rara vez tienen: belleza.

¿Quieres ver más obra, comprar un cuadro o encargar un retrato?
Descubre toda su obra en margreethleopold.nl.

Novedad: un juego sobre inversión en valor

¿Sabrás resistirte al señor Mercado?

Acompaña a Giselle durante cuarenta años, de ahorradora de once años a mujer de cincuenta y tantos con un buen patrimonio. Nueve decisiones, una servilleta con los números, dos cracs, una burbuja y un CEO carismático. Al final no cuenta lo que opina el mercado, sino lo que valen de verdad sus participaciones. Y sobre todo: tu sensatez.

Giselle y el señor Mercado: un juego sobre inversión en valor, con una cotización que oscila alrededor del valor real

Juega a Giselle y el señor Mercado

Gratis, de cinco a diez minutos, funciona en tu móvil

Herramienta de trabajo del libro

La lista de comprobación, para rellenarla tú mismo

Pasa una empresa, punto por punto, por la lista de comprobación del libro: el filtro rápido de quince preguntas, la lista completa de 44 puntos, la decisión de venta y tu propia tesis con margin of safety. Incluye un prompt preparado para que un modelo de IA te lea con espíritu crítico (capítulo 12).

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