Giselle tiene once años y ha ahorrado 10.000 €. Su padre le da un único consejo: “Compra trocitos de buenas empresas por menos de lo que valen. Y después, deja crecer la hierba.”
Durante los próximos cuarenta años, su vecino, el señor Mercado, llamará a la puerta en los momentos decisivos. Unas veces está eufórico y pide un precio de oro; otras, presa del pánico, lo pone todo en liquidación. Tú tomas con Giselle nueve decisiones. Entre una y otra, los años pasan a cámara rápida y ves lo que tus decisiones han estropeado, o rendido.
Al final no cuenta lo que el señor Mercado opine de su patrimonio, sino lo que las empresas valen de verdad. Y sobre todo: su sabiduría.
Una partida dura unos diez minutos. Cuarenta años de paciencia, practicados en diez minutos.
Giselle existe de verdad. Cuando tenía seis años, durante una noche en casa de sus abuelos, le explicó a su abuelo cómo se valora una empresa. Desde entonces invertimos juntos. Este juego es para ella, y para todo el que quiera conocer el camino tranquilo.
La línea dorada es lo que el señor Mercado ofrecía por el patrimonio de Giselle. La línea oscura es lo que valía de verdad. La línea verde de puntos es el camino paciente: las nueve decisiones del libro. Los puntos son tus decisiones.
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El señor Mercado (Mr. Market) sale de The Intelligent Investor de Benjamin Graham. En Dejar crecer la hierba lo encuentras en el capítulo 4, Valor frente a precio; el apartado “El señor Mercado a tu servicio” empieza en la página 45.
El señor Mercado es un experimento mental de Benjamin Graham, el padre de la inversión en valor y maestro de Warren Buffett. Imagina que posees una acción de una empresa y que un socio algo maníaco-depresivo llama cada día a tu puerta con un precio al que quiere comprarte tu acción o venderte la suya. Un día está eufórico y pide precios ridículamente altos; al día siguiente ve peligro por todas partes y pone lo suyo en liquidación. Eres libre de aceptar su oferta, pero no le debes nada. Mañana volverá a estar ahí, como si nada.
La bolsa, sostenía Graham, es exactamente ese vecino. A corto plazo los precios reflejan estados de ánimo, no valor. Quien aprende a contrastar los precios del señor Mercado con lo que una empresa vale de verdad puede aprovechar sus humores en lugar de vivir a su merced: comprar cuando está sombrío, quedarse quieto cuando está eufórico y, sobre todo, no hacer nada mientras las buenas empresas valen más año tras año.
En este juego practicas esa habilidad a lo largo de toda una vida de inversor. Acompañas a Giselle durante cuarenta años, de niña de once años con una hucha a cincuentona con patrimonio: diez capítulos, nueve decisiones. Nueve veces te plantas ante una decisión que los inversores de carne y hueso también se encuentran: una empresa sólida en liquidación, una fiebre que parece hacer rico a todo el mundo, un crac, una empresa cíclica en beneficio récord, un directivo carismático con grandes planes. En cada decisión recibes una servilleta con las cifras que importan: margen bruto, rentabilidad sobre el capital invertido, deuda y un cálculo de valor sencillo. Entre medias, el juego avanza los años a cámara rápida y ves lo que el interés compuesto hace con quien posee las empresas adecuadas, y con quien opera según los estados de ánimo.
El juego acompaña a Dejar crecer la hierba – Invertir a largo plazo, el libro sobre inversión en valor en la tradición de Graham, Fisher, Buffett y Munger, escrito por Duco Blijdenstein e ilustrado con pinturas de Margreeth Leopold.
Este juego es un material didáctico y no constituye asesoramiento de inversión. Las empresas, los precios y los acontecimientos son ficticios.